CBBCの最大のリスクは撤退です。発行者が撤退してしまえば、基本的にすべての元本を失うことになりますので、撤退はCBBCにとって最大のリスクです。

CBBCが撤退すると、中国の株式金融における強制清算に似た展開となり、牛熊街貨比例の「強制清算ライン」はそのコール価格となります。

つまり、取引時間中にハンセン指数が26,700ドルに上昇すると、ファーストタッチで落ちたとしても、このワラントは取引を停止するということです。

ベアワラントを取り戻すためのプロセスを見てみましょう。

ベアは午前9時52分、-75%の下落で取引を停止しました。 取引情報が停止した後、ネットワークを通じて値動きがなかったので、もし熊の投資家が昼間の私たちの社会状況を見たら、胸がドキドキしたことでしょう。 価格相場の変動は、ベア契約の心臓の鼓動のようなもので、突然、急死して心電図がこのように一直線になります。

しかし、これはCBBCのゲームのルールであり、投資家はCBBCを購入する前に、最悪の事態に備え、撤退のリスクを評価する必要があります。

では、その日、ハンセン指数はどのように動き、ベアの突然の死につながったのか。

同日午前9時52分、ハンセン指数は26,700ポイントまで上昇し、ちょうどベアマーケット指数のリコール価格にタッチした。 つまり、ベアマーケット指数に的確にヒットしたことになり、その後ハンセン指数は急落したが、ベアマーケット指数は選択の余地がなかった。 これはブル・コントラクトでもベア・コントラクトでも毎日のように起こることです。

ハンセン指数を例に挙げてみましょう。 毎日、多くのブルとベアの契約が取り消されており、そのうちのいくつかの契約のストリートレシオは低くありません。

ハンセン指数は、時にその日のうちに一進一退を繰り返し、高値を急ぎ、まず熊を殺し、次に雄を殺し、何億ドルもの投資家の資金が発行者の懐に入ることになる。

ブル(強気)、ベア(弱気)のコントラクトがあり、ストリート・コモディティがあることがわかります。 これを見ていると、個人投資家の血が滴る音が中から聞こえてくるような気がする。

CBBCが回収された今、投資したお金がすべて失われている可能性はありますか? 状況によって異なりますので、撤退後のCBBCの残存価値をどのように判断するかを見てみましょう。

原資産がCBBC回復価格に達した場合、CBBCは直ちに取引から取り下げられ、観測されることになります。

観測期間：香港取引所の異なる取引セッションにおける強制的なコーポレートコールアワーの発生から次の取引セッションの終了までの期間(およびそれを含む)。

Bull：観測調査期間中に実施された原資産である企業の最低水準に基づく決済価格。

ベア： 決済価格は観測期間中の原資産の最高値に基づいています。

観察期間中に原資産の価格が再び行使価格に達した場合、証書の残存価値はゼロとなります。

観測期間中、2つのシナリオがあります。 午前中に再開した場合は、再開してから午後の取引終了までが観測期間となります。

また、午後に電話をかけた場合は、電話をかけた時点から次の取引日の午前中のセッション終了までが観察期間となるという展開もあります。

CBBCの残価(1株あたり)の計算式は以下の通りです。

CBBCの残価は、原資産の決済価格-CBBCの行使価格)/株式比率

コミットメントの残価=(コミットメント履行価格-原資産の決済価格)/株式交換比率

もう一度、ベア・コントラクトの例を見てみましょう。

ベア・コントラクトは09:52に撤回され、その後、観察期間に入りました。

決済価格は観測期間中の最高値である26,700ポイント。

計算式に当てはめてみると、(26800-26700)/10000 = 0.01

つまり、Bear Stearns社のカード1枚につき、0.01ドル、多くのカードには100ドルが還元されることになり、大した額ではありませんが、ないよりはマシです。

最悪のシナリオは、観測調査期間中に原資産が権利行使価格を割ったり(ベア契約)、権利行使価格を下回ったり(ブル契約)することであり、そうなると本当にお金を失うことになります。

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